光伏补贴三阶段：光伏电站投资成为历史性机遇

目前由于国内污染严重，急需像光伏这样清洁能源对煤炭进行替代，在可以预见的未来光伏是可能替代石化能源的清洁能源之一。所以其在国家战略层面有极重要的意义，国家在过去的10年对其投入了大量资源。回顾历史，光伏补贴主要经历了两个阶段，第一个阶段是在金太阳和光电建筑一体化的政策扶持下的快速发展，基于建设成本的补贴。第二阶段是基于发电量的发电补贴。第二阶段将是光伏高速发展的阶段，因为光伏电站具备极高的投资价值。到了第三阶段，补贴下调之时，地面电站的收益率将大概率下降，从而导致机遇不再。

第一阶段―金太阳和光电建筑项目时期

在金太阳和光电建筑项目的时期，补贴是初装补贴，每年根据组件及其他设备价格对每瓦补贴额进行调整。

在这个阶段，国内装机量非常稳定，只有政府资源丰富的光伏企业才能够进入这个领域，获得项目制的补贴。但初装补贴由于仅仅针对装机量进行补贴，忽视了电站的发电量，从而导致了建设方使用较差等级的组件，发电效果不尽人意，所以仅实施了3年就结束了初装补贴。

第二阶段―全电量的度电补贴时代

在发现初装补贴的运营效果不尽人意的以后，发改委在《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》文件中对分布式光伏发电实行按照全电量补贴，标准为每千瓦时0.42元，而对于地面电站，按照不同地区给予0.9-1.0元/度的标杆电价。让光伏进入了全电量的度电补贴时代。

第三阶段―补贴下调速度将快于成本下降，高收益不再

随着光伏发电的成本逐步下降，国家能源局将下调补贴，促使光伏电站的收益率在一个合理范围之内。如表所示，补贴将确保电站IRR在8%左右。

但是有两个原因将导致补贴下调速度快于成本下降。1.补贴金额过大，政府无法支撑，导致加速补贴下降。2.电网承受能力受到挑战。补贴金额过大，政府无法支撑：标杆电价中间一部分是脱硫脱硝电价，超过脱硫脱硝电价部分将由可再生能源基金支付。可再生能源基金向除居民生活和农业生产以外的其他用电征收的可再生能源电价附加1.5分钱，目前其每年收入总额约在600-800亿元。就2014年情况而言，2015年基本能够完全覆盖风电、光伏和生物质能的补贴。但是如果要完成2020年100GW的光伏装机量，200GW的风电装机量，则基本无法支撑。

可再生能源基金一旦出现匮乏，只有调高相应的附加电价或者降低补贴。被动降低补贴，届时补贴下降路径将打破表5的轨迹，可能会出现优先补贴分布式，地面电站减少补贴等情况。所以补贴与收益率的平衡是极弱的，经济环境、国家意志、利益团体之间的角逐都有可能打破平衡，促使机遇不再。作为企业，只有加快电站建设，把握历史机遇才能发展成为能源巨头。电网承受能力受到挑战：目前光伏发电较少，所以还不需要考虑因为光伏出力高峰和低谷之间差距过大而导致的调峰难题。但是中国电力结构中间主要是火电，调峰成本高，调度不方便。水电调峰能力强，具有明显的区域性，最适合调峰的天然气电厂却不多。这些电厂将决定我国电网的调度情况，从而决定光伏装机量上限。  

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